“嗒！嗒！嗒！”

大富銀行自營部中，除了電腦輕微梳理數據變化的聲音，氣氛顯得頗爲壓抑。

發現鄭凡在複盤美股行情，包括王琳在内，衆人都不知道他想的是什麽。

“運作股指期貨的話，風險是不是非常的大？”覺得眼下的寂靜，是鄭凡出擊前的準備，王琳忍不住走到厚嘴唇婦人身邊問道。

“那就要看怎麽做了，股指期貨的最重要功能，其實與商品期貨的套期保值一樣，如果與股市協同的話，風險将會小很多，可是要進行投機，情況則是大大不同了。”羅紅看了看鄭凡道。

“雖然港交所的股指期貨交易，是允許裸多和裸空的，也沒有交易上限，可裸多和落空也隻是相對而言，至少這種投機，需要一定的交易保證金，而且沒有股市現貨的協同，就不足以保證股指期貨的掌控力，風險敞口會大幅增加。”老者常旭發小聲解釋着。

眼看着時間一點點流逝，就連紀可瑩也不免覺得，鄭凡之前所說要運作，或許隻是一時之間的心血來潮。

“觀察嗎？”

發現鄭凡對于自營部的情況，并不是太關心，不斷切換交易系統做着各種各樣的分析，王琳不免暗暗提高注意力。

“常老，對于今天恒指的盤面，你怎麽看？”好一會兒功夫，鄭凡才像是心裏有數，對老者問了一嘴。

“早盤就出現下跌承壓，這都一個小時了，恒指非但沒有反彈，反而還在繼續往下走，如果這是一次深幅調整的話，恐怕才是頭一天。”老者穩重回應，希望鄭凡能放棄進場做多的打算。

“知道爲什麽我會說今天的下跌，有些異常嗎？”鄭凡已然從電腦前起身，走到雨搭前背對着衆人問道。

“之前你給出的香港經濟，乃至于恒指的定位，隻是在長期走勢基礎上做出的判斷，還不足以作爲短期的操作依據。”厚嘴唇婦人羅紅平靜道。

“确實如此，正因爲短期操作的波動性難以把握，才會形成投機的難點與障礙，現在你們看看美國股市的情況，不論是道瓊斯指數，還是期貨合約，都處于穩步攀升的階段，而且道瓊斯指數期貨，與香港恒指期貨不同，至少最近三個月份的合約，全是升水的狀态。”鄭凡頭也不回笑語道。

“這是什麽原因引起的？”

切換交易系統之後，不隻是羅紅，就連常旭發之前也沒發現，道指期貨合約升貼水的情況，同恒指期貨截然相反。

“再看看今天恒指下跌的領跌闆塊吧。”

不論是對于資本市場的大局觀，還是交易細節，鄭凡都顯得遊刃有餘。

“長江實業與和記黃埔的抛壓很重，另外九龍倉、恒基地産、新世界發展、希慎地産、新鴻基地産等一衆地産上市公司，走勢也都頗爲疲軟。”老者常旭輝仔細觀察了一番恒指的交易情況，對鄭凡回應道。

“因爲來自香港内部經濟需求，以及前期經濟快速增長的慣性，香港的房地産市場，自從去年十月份就已經從谷底走出，不但住宅需求旺盛，商業樓宇的銷售市場也轉趨興旺，這時候正是樓市上升的黃金時期，怎麽想地産股遭壓，也是不正常的事。”鄭凡的說法，讓羅紅等人暗暗訝異。

“就算總體趨勢确立，也未必不會有制約因素的影響……”老者慎重的說法，并沒有太多依據。

“如果總體趨勢向上，每一次調整，不都是很好的介入機會嗎？而且常老所說的房地産制約因素，至少現在是不存在的，眼下香港勞工市場持續穩定，就業增長率也很好，随着通貨膨脹放緩，工資上升也很有限，這也造成了企業營運成本上升壓力開始趨緩，導緻更多資金投向地産和股市，不論是對恒指和地産闆塊，都是強而有力的支撐。”鄭凡透過落地窗，遙望中環遠方繁華的景象，語氣略有感歎之意。

“走出國内落戶香港，不隻是有了自己的私有化銀行，更是擁有了這麽良好的辦公大樓，比起以前天虹投資的三層小破樓，實在是強得太多了！”對于鄭凡的感慨，王琳多少能夠察覺到其中的含義。

“若是美國經濟放緩，以及地産闆塊的下跌，無法給恒指造成有效殺傷，或許可以考慮嘗試性的抄底做多。”羅紅猶豫着言語道。

“你們還是沒有抓住其中的關鍵，之前不是問道指期貨爲什麽是升水，而恒指期貨則是相反的貼水情況嗎？我來告訴你們吧，道指期貨之所以産生了升水的情況，是因爲有極少數的大機構主力，對于美聯儲降息有着一定的預期，尤其是在公布美國經濟放緩這個節點上，說不得什麽時候就會出現降息的決定，這個月的美聯儲議息會議，是20号和21号。”鄭凡突然轉身，露出了貪婪的笑容。

“美聯儲的議息會議時間，非但不是什麽秘密，反而是公開的，不過真的會降息嗎？從年初到現在，美聯儲可是沒有一次降息，而且咱們香港市場這邊，對于美聯儲降息，也沒有什麽預期……”常旭發一臉驚駭之色。

“這個月美聯儲的議息會議，是沒有新聞發布會的，這種閉門會議，更像是常規會議。”羅紅不确定道。

“正因爲沒有新聞發布會，所以才會出現忽視的效應，從年初到現在，美聯儲的利率已經平靜了八個多月，眼下已經進入下半年，再加上美國經濟增長放緩确定，再往後的每一次議息會議，都相當于一個大賭局，你們如此小看議息會議，殊不知就是這麽一個因素，已然蘊藏超預期的機會。”鄭凡玩味笑語道。

“你的意思是，在美國經濟放緩确定的情況下，美聯儲很有可能會降息，以達到刺激經濟的效果？”常旭發多少意識到了，鄭凡敢于賭期指的支撐。

其實即便抛去美聯儲可能出現的降息不提，單單是香港經濟的運行态勢，也足以支撐恒指牛市繼續運行。

一旦有了牛市行情的定位，剩下的就是，趁着深幅調整找尋入場的機會。

“随着世界經濟刺激式增長的深入，升息空間已經被關閉，降息趨勢反而會逐步形成，相較于歐洲各國，美國的降息，還是來得比較晚的，如果在确定經濟增長放緩的情況下，美聯儲還不有所行動，那就實在是太慢了，這個月的議息會議雖是閉門的，但卻很有可能會爆出大冷門呢。”鄭凡咧着大嘴笑語，帶給王琳要擇人而噬之感。

常旭發與羅紅對視了一眼，當真沒想到這個來自大陸的老闆，對于資本市場的理解，會這般的不可思議。

“算算時間，今天已經是16号，距離美聯儲20~21号的真正議息決議，已經沒有幾天，而且出于對美聯儲作風的考慮，如果有了降息的預期，在真正決議之前，應該有一次例行吹風會，看着吧，這幾天不一定有那個大嘴巴一開口，就會攪動國際資本市場的風雲，好長一段時間，美聯儲議息的消息面實在是太平靜了，也該熱鬧熱鬧了。”鄭凡笑着言語道。

“老闆你的意思，即便這個月美聯儲不加息，一旦有了這個降息預期，吹風會也能如約放出消息嗎？”直到這時，常旭發才徹底明白了，鄭凡會這般有恃無恐的原因。

“與大多數央行突然放出消息不同，美聯儲不管是加息還是降息，都很少出現事出突然的情況，通常在此之前，會有一個熱身的過程，給市場充分的适應與反應，這個熱身的過程就是吹風會，多是以聯儲官員非正規講話，以及接受采訪的形式進行，就算這個月美聯儲不降息，一旦确定下半年有降息的需要，吹風消息就該時不常的放出了。”鄭凡深沉笑語道。

“美聯儲如果降息，會對香港資本市場，産生什麽間接的影響？”王琳不太懂問道。

“眼下香港資本市場，多是跟随美股的走勢，一旦美國降息，将會間接刺激股市上升，進而影響恒指的行情。”鄭凡抽了口雪茄道。

“直接的影響有嗎？”

盡管辭去了财務總監的職務，秦嫣還是不免好奇問道。

“那就要從香港與美國的聯系彙率說起了，其實聯系彙率是一種僵硬機制，香港發鈔銀行必須按照7.80港元兌1美元的固定彙率以美元交易，在這個基礎上，港币的利率不能大于或小于美元利率太過，否則套利情況将會發生，迫使港币利率回歸到與美元利率相同水平，這也就是說，如果美聯儲降息，哪怕香港這邊是被動跟随，利率也會在第一時間出現變化。”鄭凡從容解釋道。

“美國經濟放緩、香港現下與未來的經濟定位、今天盤面的異常下跌，地産闆塊承壓，這些相互之間是不是有着關聯？”受到鄭凡的引導，即便是不太了解國外資本市場的王琳，也察覺到，眼前這個資本怪物，恐怕是在借助一切強有力的依據支撐，做了一個龐大的統籌與布局。

（第一更送上，晚一點兒還有。）