無論是“皇道派”的兵變，還是“統制派”的鎮壓，無非是爲了搶占權力中心以實現自己對外擴張的險惡目的。這也正是爲什麽兵變雖然失敗，但是“皇道派”所積極追求的目标，例如軍部獨裁、國家政權法西斯化在這以後反而得以實現的原因。兩狗相吠，必有所圖，日本軍國主義的野心已是路人皆知。
1936年2月26日淩晨5點，持續了一天的大雪還在紛紛揚揚地下着。香田清貞、安藤輝三、河野壽以及野中四郎等9名日本陸軍軍官率領着本部所屬的千餘名全副武裝的士兵，踏着厚厚的積雪，走出第1師團駐地。士兵們并不知道将要執行什麽任務，以爲不過是與以往一樣的軍事演習，但是對于這幾名軍官來說，一切的成敗都在此一舉。
在路上，軍官們向士兵傳達了命令：此次行動是要刺殺首相岡田啓介、内大臣齋藤實和侍從長鈴木貫太郎，并同時占領首相官邸、陸相官邸和警視廳，推翻現行内閣，建立由高級軍官組成的奉行軍事獨裁政策的新政府。
軍人們很快強占了一個飯店，将其作爲兵變的指揮部，并牢牢控制了陸相官邸和警視廳。緊接着，執行刺殺任務的小分隊被陸續派出，血色風暴即将到來。當其中一支刺殺分隊闖進财政大臣高橋是清的卧室時，這個一直主張削減陸軍軍費的老人正睡在床上打着抑揚頓挫的呼噜。一名軍官一腳踢開了他的被子，沖他一連開了數槍。另一名軍官用軍刀将其右臂砍下，繼而又用刀捅進他的肚子。随後，其他人一起沖向前，用刺刀在高橋是清的肚子上劃開了花，高橋當場氣絕身亡。
對内大臣齋藤實的刺殺進行得也很順利。當士兵沖進他家時，剛參加完晚宴的齋藤實正熟睡于卧室之中。當他被吵鬧聲驚醒，穿上衣服準備一探究竟時，一群士兵已經闖到了卧室。此刻，齋藤實的妻子站到丈夫前面，懇求士兵們放過他。就在士兵們猶豫之際，一個軍官拔槍向齋藤實連開三槍，齋藤實倒地而亡。随後士兵們舉槍齊射，在已經死去的齋藤實身上又打了47個槍眼。刺殺任務完成後，官兵們高喊着“天皇萬歲”離去。
相較于高橋是清和齋藤實，内大臣鈴木貫太郎稱得上幸運之人。刺殺他的士兵一開始就遇到了麻煩，他們遭到了官邸衛兵的頑強抵抗，沖進官邸後，鈴木貫太郎又和他們交談了十幾分鍾，希望這些士兵能放下武器，“停止錯誤的行爲”。但最終談判破裂，一名士兵朝他連開了三槍，第一槍打空，第二槍擊中下腹，最後一槍從心髒旁擦過。大家以爲鈴木貫太郎必死無疑，但是他們萬萬沒有想到，幾天後，原本重傷在身的這位内大臣又奇迹般地從鬼門關逃了回來。
同樣，令這群少壯派軍官最爲痛恨的首相岡田啓介也幸運地逃過了一劫。當士兵像野狼一樣沖進首相官邸，并将客廳的吊燈全部打碎時，他們看到的是從樓上下來的酷似岡田啓介，實則爲岡田啓介秘書兼妹夫的松尾傳藏。在此之前，松尾傳藏已經将岡田啓介藏進了洗手間。士兵們開槍将松尾傳藏打死，并找來女傭辨認，在确認爲岡田啓介後，才放心地離開了首相官邸。而真正的岡田啓介則于第二天打扮成吊唁之人從被占領的首相官邸中逃脫。
天明後，發動兵變的軍官又強行占領了東京的幾大報社，要求他們刊登有關發起此“事件”的宣言書，并對電影院、廣播電台加以控制，并張貼各類标語，宣傳自己的主張，要求與自己同屬“皇道派”的官兵支持此次行動。
在兵變發生40分鍾後，裕仁天皇從侍衛口中得知了這一消息，在嘟囔了幾句後，這個36歲的天皇急忙穿上軍服，離開寝宮，來到政務廳，召開緊急會議。裕仁天皇提出要對發動兵變的軍官進行鎮壓，但是他的命令并沒有立刻得到實施，因爲一些高級軍官對兵變軍人普遍持同情态度。
26号早上9點，由陸軍高級軍官組成的軍事參議官會議發出了一份告示，要求參與兵變的士兵即刻返回軍營，一概人等不予追究。但是發動兵變的軍官堅決要求岡田内閣辭職，方才撤兵。與“皇道派”相對立的“統制派”對軍事參議官會議做出的決定表示不滿，他們要求強力鎮壓兵變者，其中以梅津美治郎、谷壽夫和東條英機态度最爲堅決。
在“統制派”的一再要求下，27日淩晨，陸軍省頒布戒嚴令，與此同時，海軍也派出艦隊開進了東京灣，準備随時對兵變者采取行動。就在這個時候，一個人的舉動加快了鎮壓的步伐。這個人就是與“皇道派”有着密切來往的裕仁天皇的弟弟秩父宮雍仁親王。裕仁天皇得知自己任弘前第八師團大隊長的弟弟正往東京趕來，他知道弟弟在觀點上與自己對立，假如他這時站到兵變軍官的一邊，那将會發生許多難以料想的事情。
裕仁天皇立刻派曾給秩父宮講過兩年《日本政治史》的東京大學曆史教授平泉澄前去攔截雍仁。在一番“勸說”下，并且在一大批軍警的護送下，到達東京的秩父宮雍仁親王一下火車就被“請”進了皇宮，向天皇保證對其絕對服從。
28日早上，經過裕仁天皇認可，陸軍省次長彬山元發布了《奉敕命令》，指示戒嚴部隊迅速進入作戰狀态，爲了加強鎮壓力量，戒嚴司令部還從仙台和宇都宮調來了第2、第14師團6000人，加上東京戒嚴部隊，總共爲2.4萬人。
次日上午，同情兵變官兵的兩名陸軍大将真崎甚三郎和荒木貞夫來到戒嚴司令部，希望不要以武力造成“皇軍自相攻擊”，但被陸軍省拒絕，并将兩人趕出了戒嚴司令部。此時，東京的街頭開始響徹對兵變官兵進行勸降的廣播：“現在歸複原隊，仍爲時不晚；抵抗者全部是逆賊，射殺勿論。”
聽到勸降的廣播後，已經在瑟瑟寒風中苦苦支撐了數天的兵變士兵紛紛返回了所屬軍營。發動兵變的軍官眼見情勢急轉直下，也放棄了最後的抵抗，交出武器後随即被戒嚴部隊拘捕，并很快查清了其幕後支持者。9名發起兵變的軍官，加上支持者，30多名“皇道派”軍官被關押在陸軍省大院。負責看守他們的“統制派”軍官岡村甯次希望他們能剖腹自盡，并讓手下做好了清理屍首的準備，但是這些“皇道派”軍官并沒有剖腹，他們希望通過公開審判讓天皇體察自己的心願。
不過陸軍省并沒有滿足他們公開審判的心願，而是對其實施了不公開的軍法審判。審判從4月份開始，一直持續了近3個月。7月5日，軍法會議向兵變軍官下達了審判書，以“未經天皇批準而擅自動用皇軍之罪”判處17名軍官死刑，其餘參與兵變的官兵則一律免除處分。此次對兵變軍人的懲處遠遠超出了以往對兵變事件的處理程度。一直被“皇道派”壓制的“統制派”利用這次難得的機會，給了“皇道派”以沉重的打擊。在軍隊内部，以陸軍大臣寺内壽一大将爲首的“統制派”趁機進行了大規模針對“皇道派”人事的“整肅”行動。陸軍大将真崎甚三郎和荒木貞夫被先後解除現役，陸軍重要部門中的“皇道派”或傾向于“皇道派”思想的軍官都被一一調離崗位。經過寺内壽一的一系列鐵腕行動，“皇道派”失去了對軍隊，尤其是陸軍的控制，“統制派”則徹底掌握了陸軍實權，确立了對陸軍的絕對掌控。