柏林郊外，正在建設中的滕珀爾霍夫機場迎來了一架前所未有的飛機，擁有波紋鋁外殼和三台450馬力的BMW101式星形活塞式空冷發動機，寬大的機身内部擁有16個座位和看上去非常豪華的木紋裝潢。

這架飛機是容克飛機制造公司在1923年夏天最新推出的産品，編号爲容克J.23。

因爲裝配了BMW公司根據赫斯曼的要求所開發的BMW101式發動機（這個時空，星形活塞式空冷發動機的專利屬于BMW公司了），這架飛機不僅擁有了強勁的馬力和超過220公裏/小時的最大平飛速度，而且還擁有極佳的經濟性——星形空冷發動機的結構簡單，性能可靠，使用壽命較長，因此使用成本也就非常低廉。

在同時代的客機裏面，恐怕隻有FK-BF聯合公司生産的福克.F5式客機（是雙發12座的）可以和這架容克J.23一較高低。因此容克飛機制造公司和FK-BF聯合公司，也就理所當然成了國際民用飛機市場上的雙雄。哪怕在德國經濟因爲超級通貨膨脹和魯爾問題幾乎陷入癱瘓的時候，這兩家飛機制造公司仍然占領了歐洲民用飛機市場的五分之四的份額。

飛機穩穩停在了剛剛建成的一條跑道的末端，機艙的艙門放了下來，變成了通向地面的舷梯。新任的德國财政部長沙赫特博士首先從機艙裏面鑽了出來，然後走下飛機的是一個四十來歲的中年男子，秃頭，大鼻子，厚嘴唇，留着八字胡，雙眼非常有神。站在舷梯下面迎接來客的赫斯曼早就見過這個人的照片，在更早的時候還聽過他的大名。

他就是英國經濟學家約翰.梅納德.凱恩斯。在這個時空，他将代替美國銀行家道威斯成爲拯救德國經濟和貨币的國際專家委員會主席——由于英國和意大利同時退出了協約國賠款委員會，比利時也在稍後跟進。因此被法國把持的協約國賠款委員會已經名存實亡，新成立的“國際專家委員會”實際上部分替代了協約國賠款委員會的功能，同時負責研究德國賠款問題。

針對由英、美、比、意、日、希、葡等七國專家組成的國際專家委員會，新上台的興登堡總統（魯登道夫成爲副總統）和施特雷澤曼總理決定成立一個德國專家委員會。而剛剛晉升上校的赫斯曼，則作爲德國防衛軍的代表進入了這個專家委員會。

雖然不是經濟學家，也不是負責經濟和貨币政策的官員。但是赫斯曼卻是這個德國專家委員會真正的靈魂人物，德國專家委員準備建議推行的“實物償還原則”則是根據赫斯曼的提議制定的。

所謂的“實物償還原則”，是指德國不再以黃金、白銀和外彙這些德國沒有也不能生産的東西去償還賠款——用貸款付賠款的可能性被徹底堵死。這種資金繞開實體經濟進行循環的辦法哪怕在理論上也是引鸩止渴。德國以很高的利率借入美元或英鎊，大部分不投入生産，而是立即交給戰勝國。長期而言，是放大了而不是縮小的德國的危機。

所以赫斯曼堅持要求以實物償還，哪怕全部以煤炭償還，也比支付借來的英鎊、美元有利！因爲要履行實物償還義務，德國就必須增加相應的産能——如果要以煤炭還債，德國就必須大量投資煤礦；如果要用飛機、船舶和汽車等工業品償還，那麽德國就必須投資增加工業産能。

而這些爲了償還賠款而建設的産能，同時也是德國的戰争潛力！

當然，全部以煤炭還債對德國并不是最有利的方案，這隻會形成全世界第一的煤礦開采能力。而赫斯曼想要的還有飛機、汽車和船舶的産能。特别是飛機廠、汽車廠都是非常容易轉成軍用的。

不過在幾度接觸之後，英國對德國試圖借助賠款大量出口飛機和汽車的要求，總是心存疑慮。

于是赫斯曼又抛棄了“代工廠計劃”，提出由德國的汽車制造商和飛機制造商替英、法、比、意的同行生産産品，同時向它們開放技術——根據這個計劃，德國每年會生産一定數量的飛機、汽車交給英法比，然後英法比意再把它們低價賣給本國生産商，挂上這些生産商自己的牌子進行銷售。

而且不一定要在英法比本國銷售，還可以拿去美國傾銷啊！英法比意都欠美國一屁股債呢——一共欠了103億4千萬美元，要用黃金來還是不可能的。而要用美元償還，美國就必須在一定程度上接受歐洲的商品傾銷。

要不然歐洲國家上哪兒去找美元？又不能自己刷，問美國人去借美元，還不是遲早要出大問題，而且是很緻命的問題！

凱恩斯這樣的經濟學家自然一眼就看出來了。大量借貸美元正讓歐洲國家失去本國貨币的定價權——一旦美國收回他們的資金，歐洲國家的貨币就要暴跌，經濟就要動蕩，甚至政權都會發生更疊。在這種情況下，歐洲國家必然會越來越依賴美國。

因此借新債還舊債的方法簡直是慢性自殺！而吸收美國資本來償還債務，則會讓歐洲國家的經濟依賴美元資本。而且借貸美元和吸收美元資本這兩種方法，一樣會讓美元取代英鎊成爲國際儲備貨币。

所以當凱恩斯看到德國專家委員會提出的具體方案，頓時就是眼前一亮。這個方案才是真正一勞永逸解決103億4千萬美元債務的辦法——把價值超過100億美元的德國汽車、飛機和其它什麽東西賣去美國！

如果美國人堅持貿易自由，那麽就用低價傾銷（賠償物品對英國來說沒有什麽成本）的辦法。如果美國人搞貿易壁壘，那麽英國就可以領導歐洲去和美國理論，讓美國人在減免債務和接受德國抵債物品之間做出選擇……

……

“對于‘實物償還原則’和‘歐洲代工廠計劃’，我們原則上是同意的。”

在威廉街外交部的一間會議室裏，赫斯曼終于聽到了他這些日子最想聽到的話！

凱恩斯終于點頭了！他是英國最權威的經濟學家，他點了頭，英國政府一定也會點頭。

“但是我們不能保證法國一定會支持。”凱恩斯說這話的時候表情非常輕松——因爲法國是有“精神分裂症”的，他們的大右Pai政府已經陷入危機了（政府危機在法蘭西第三共和國是最常見的），很快就要換成好說話的左Pai聖母上台了。

“如果法國願意支持，我們将用以下這些方法解決目前的危機，”凱恩斯接着說出了英國政府的條件，“首先，我們必須要監督德國的中央銀行和财政部。德意志帝國銀行必須脫離政府管轄，變成一家獨立的中央銀行，其中50%的決策者要由外國專家出任。

其次，德國發行同英鎊挂鈎的新馬克，新馬克的第一筆準備金通過借款從英格蘭銀行獲得——以德國帝國銀行手中的少量黃金爲抵押。用價值2000萬英鎊的黃金換取了5000萬英鎊的貸款。再以這5000萬英鎊爲準備金，發行10.206億新馬克。此後新馬克的發行也必須采取這樣的原則：德國帝國銀行在英格蘭銀行中擁有多少英鎊，才能夠發行相應數量的馬克！

第三，爲了讓德國恢複工業生産，英國政府将會幫助德國以關稅、煙酒糖專賣稅、鐵路收入以及工商企業稅爲擔保，發行最多10億英鎊的長期債券。

第四，德國的賠款總數最後應當少于1000億金馬克，并且改以英鎊計價，大約是49億英鎊。必須以實物償還，其中煤炭不少于30%，其他工業品占70%，具體償還計劃由德國和英、法、比、意等國協商确定。

第五，德國在1926年開始支付賠償物資。支付賠償物資的第一年需交付價值一億英鎊的物資，逐年增加，到第五年時增至兩億英鎊……”

——————

貨币戰争寫得有點長了，不過這一段其實是一場真正的戰争。而且羅羅認爲德國發動二戰的原因和輸掉二戰的原因，其實都是因爲貨币戰争的慘敗。另外，後世有些觀點都宣稱德國是從美國“借”到了多少多少美元，才得以複興工業的。這實際上就是個抹黑三德子和美帝的說法。美帝借錢給德國并不是爲了資助德國複興，而是以此手段奪取德國的貨币發行權，德國擁有在當時來說非常完善且領先的工業體系，根本不需要借助美國貸款就可以實現升級，如果德國擁有本國貨币發行權的話。

但是德國因爲20年代初的危機失去了貨币發行權，馬克被迫和美元挂鈎，依靠美國的貸款爲貨币發行保證。後來德國在1927年後遭遇的經濟危機和希特勒的上台，都是因此而起。因爲喪失貨币發行權後，德國央行就無力通過增發貨币刺激經濟和戰勝通縮。當美元流出德國時，德國隻能面對無法戰勝的通縮。

德國在20年代初面對的通脹和20年代末面對的通縮，都可以看成貨币戰争。在輸掉了兩次貨币戰争後，德國實際上也失去了間戰期間的大部分時間。戰争準備工作當然是非常不充分的。而且在取得了世界貨币發行權後，美國在和德國的經濟戰中，就已經立于不敗了。在世界大戰中，美國需要從中立國進口的物資，隻要刷點紙就行了。而德國卻需要支付真金白銀或等價的工業品。

因此要改變二戰的結局，主角就必須從間戰期間的貨币戰争入手，通過“實物賠償”保住和擴大德國的工業優勢，然後再推出歐洲共同體和共同貨币的概念，爲以後發現歐元做好理論和輿論基礎。

話有點長了，能夠耐心看完的朋友一定是羅羅的忠實讀者，羅羅感謝大家的支持，并且厚重臉皮爲5月1日求個首訂，求張月票。謝謝大家。