就常理而論，一個國家或地區在經濟高速增長時期往往會伴随通貨膨脹。相比遠東1621年高達兩位數的國民經濟增長率，物價指數一個季度上浮5%似乎不值得大驚小怪。但是考慮到金銀本位時代的物價長期保持穩定，再加上物價環比的異常激增，羅蘭也不得不承認的确出現了異常的通脹苗頭。
“通脹并不可怕，問題在于找出促成通脹的主要因素，卡佳，你應該已經找到答案了吧？”羅蘭向自己的副行長女士投去信賴的目光。
卡佳笑而不答，帥氣地打了個響指。伴随啪的一聲脆響，空中又浮現一幅法術具現的統計圖，以時間爲橫軸，購買力爲縱軸，曲線在去年整年裏基本保持平穩，直到年底才突然向下探頭，年後依舊維持在下跌軌道。
“這是金塔勒的真實購買力指數，可見于1621年末出現貶值迹象，而這一統計結果恰好與物價指數上漲在時間上同步，我們分析過後得出的結論是——金币貶值與物價上漲高度相關。”
“金塔勒貶值……”羅蘭不由皺起眉頭，“市場上出現了僞造的金币？”僞劣金币大量進入市場，很有可能導緻通貨膨脹。
“央行的調查結果排除了這種可能性。”卡佳唇角浮現一絲古怪的笑意，“事實上，相比僞劣金币，通貨膨脹的罪魁禍首很可能是那些貨真價實的金塔勒。”
羅蘭微微動容。身爲來自地球21世紀的穿越者，在他印象裏“通貨膨脹”往往與一國政府濫發紙币高度相關。在那個普遍實行信用貨币的世界裏，紙币與黃金脫鈎，一國政府很難控制住超發紙币以彌補财政赤字的沖動。
但是，紙币并非通脹的必要條件，任何東西一旦過多湧入市場就會貶值，被視爲财富象征的黃金也不例外。哪怕是在地球上的金本位時代，也曾經因爲黃金過多而發生過通貨膨脹——西班牙殖民帝國将裝滿輪船的南美黃金帶回母國，導緻西班牙物價上漲奢靡成風，乃至整個歐洲都受到黃金泛濫的影響陷入通脹。
瓦雷斯世界普遍以金銀等貴金屬爲貨币，寇拉斯王國也不例外。既然以黃金爲貨币，那麽相對過剩的黃金必然造成物價上揚，通貨膨脹。
“過去一年來，受到貿易保護政策的影響，我們在進出口貿易中賺取了大量黃金；其次，遠東發行的國債以黃金計價，各國銀行承銷遠東國債促使總計一億金塔勒于短時間内集中彙入遠東；此外，南疆邊境沖突過後我們與迦南達成協議，獲得總價1000萬金塔勒的賠款，這筆錢也是以黃金支付；最後，望月山發現特大金礦的消息被公開披露出來，經過多家報刊轉載，如今已經傳得神乎其神，特别是那些三流小報，爲了吸引讀者眼球，把望月山金礦的産量吹噓得比實際産量高出十倍不止，仿佛山上随便撿塊石頭都是黃澄澄的金子……”卡佳聳了聳肩膀，“這些客觀因素和捕風捉影的傳聞加在一起，造成了人們普遍覺得金币越來越不值錢，然而銀行利率卻沒有同步調整，依舊維持在低位，人們爲了避免金塔勒在自己的口袋裏貶值，盡快把它花出去似乎是更好的選擇。”
羅蘭聽得哭笑不得。誠如卡佳所言，這一年來遠東當局獲得了爲數不少的預算外黃金收入。但是包括國債、戰争賠款和金礦産出在内的黃金大多安安穩穩的保存在國庫中，财政部根據經濟發展修訂鑄币計劃，并非一股腦的投入流通領域。
相比經濟增長率，央行增發的金币并不算多，紙面上計算出來的金币流通量本不該出現顯著的通脹迹象，人們之所以産生金币泛濫的錯覺，主要是因爲接收了錯誤的信息，被輿論所蒙蔽。
望月山特大金礦的消息傳出去，人們預期黃金貶值，金币的貶值意味着物價上漲。爲了搶在物價上漲之前囤積日用品，争相加入購物大軍，結果人們的通脹預期自我實現，進一步加劇黃金貶值，推動通脹上揚，一言以蔽之——“狼來了”的傳言愈演愈烈，聰明人都開始加強“防狼”措施，至于“狼”是否真的要來，反而不那麽重要。
除了通脹，金币流動性過剩還會造成什麽影響？羅蘭很自然地展開聯想。
“卡佳，你有沒有統計銀塔勒的購買力變化？”
“這正是我接下來要說的。”卡佳露出心領神會的笑容，彈指間施展法術，空中又浮出一張統計圖表，乍看起來與物價上漲曲線大同小異。
“這是從去年一月到今年二月的銀價變化曲線，不難看出銀價的走向與物價走向高度相符，也就是說在金塔勒購買力貶值的同時，銀塔勒的購買力反而在迅速攀升，金銀比價出現嚴重的錯位！”卡佳收斂笑容，臉色轉冷，“按照官方定價，一個金塔勒恒定兌換10個銀塔勒，但是從實際購買力來看，1個金塔勒僅相當于9個銀塔勒，據我所知有些人已經蠢蠢欲動，如果央行不盡快拿出對策平抑金銀比價，那些‘聰明人’就要按捺不住貪欲行動起來，利用官方比價與實際價格的偏差投機套利，殿下，這恐怕不是您想看到的結果！”
想到卡佳指出的套利空間，羅蘭的心情頗爲複雜。眼下的困境固然出乎意料，然而仔細想想卻也在情理之中。
包括遠東在内，瓦雷斯各國普遍實行的是金、銀、銅複合本位制。
金币過剩對銅币不會産生太大影響。說直白一點，主要使用金币的人和主要使用銅币的人生活在兩個幾乎隔絕的世界裏。那些流浪漢和貧農，貨币資産無非口袋裏的幾個銅闆，無論金币貶值10%還是20%對他們的生活都沒有影響，他們還是占有不了金币。但是白銀就不同了，銀币的币值比銅币更高，使用金币的人也會使用銀币，銀币有能力對金币的地位造成沖擊。