“約頓海姆公司的盈利前景的确不錯，可惜我們當前至少需要募集兩億金杜加用于填補财政窟窿，約頓海姆公司2500萬的年利潤不過是杯水車薪，解決不了什麽問題。”弗蘭克沒精打采的說。

“殿下，您再仔細想想，我們這裏談的是現金流量，可不是存量啊！”約翰·勞爾笑着提醒皇太子，“約頓海姆公司每年都會帶來穩定的現金流，這可是值得好好利用的資源。”

“現金流……”弗蘭克畢竟是帝國中央大學政經學院的高材生，老艾伯頓·韋恩斯坦的入室弟子，經約翰·勞爾一暗示就醒悟過來，頓時眼睛一亮，“你是說以約頓海姆公司的未來收益做抵押發行債券，或者直接發行股票？”

“殿下隻猜對了一半。”約翰·勞爾神秘一笑，“我的想法是以約頓海姆公司的預期利潤作爲抵押，發行紙币！”

“發行紙币……”弗蘭克重複着他的話，眉頭緊鎖，似乎陷入猶豫。

“果然是這一招。”羅蘭心中暗笑，總算明白弗蘭克爲何把自己拉過來參與秘密談話。先不急着表态，且看約翰·勞爾如何向弗蘭克推銷他的紙币發行方案。

約翰·勞爾看到弗蘭克遲疑不決，收起笑容，正色強調發行紙币已經刻不容緩。

“殿下，帝國常年貿易逆差，金銀外流導緻國内貨币不足，銀行利率居高不下，借貸成本太過高昂，爲了促使國内經濟擺脫因長期通貨緊縮造成的蕭條局面，很有必要增加貨币投入量，降低借貸成本。”

“道理很簡單，但是實行起來卻很難，國内的金銀資産大多掌握在商人手中，他們中的大多數是以福格爾家族爲代表的‘放貸者’和‘食利者’，出于自身利益考慮，這些食利者甯肯經濟保持在通縮狀态，如此一來他們持有的金銀将随着時間的推移越來越值錢，與此同時，由于市場上流通的金銀短缺，放貸者就可以迫使借貸人接受更高的利息。”

以福格爾家族爲代表的帝國金融資本集團是“改革派”的支持者，約翰·勞爾在公開場合不得不維護派系團結，但是在私下裏，他對這些金融家的批評之嚴厲甚至還要超過保守派人士。

“弗蘭克殿下，毫不誇張的說，那些掌握金權的豪商就是我們國家的毒瘤，但是您現在有求于他們，又不能跟這群财大氣粗的吸血鬼翻臉，隻能采取迂回策略削弱他們手中掌握的金權。”

“發行紙币，真的可以削弱豪商的影響力？”弗蘭克對此還有所懷疑。

“當然！”約翰·勞爾自信地點頭，“豪商集團之所以能左右政府，憑借的就是手裏握有海量真金白銀，政府向他們借錢，作爲債務人就不得不聽債權人擺布，但是我們爲什麽一定要使用金銀鑄币呢？倘若改爲由政府主導發行紙币，并且賦予紙币與金銀同等的信用，就可以擺脫豪商的控制，憑空制造出緊缺的貨币！”

“既然帝國經濟長期處于通縮狀态，市場上的貨币數量不足，我們就根據經濟需求适當增加紙币投放量，流通中的貨币多了，利率自然而然會降低，低利率有助于刺激人們消費和借貸，促使供需兩旺，爲國民經濟注入活力，而活躍的經濟将促使國家财富迅速增長，各行各業收入增加，繼而爲政府帶來更多稅收，使得财政狀況有所好轉，進入一個良性循環。”

約翰·勞爾繪聲繪色的向弗蘭克描述發行紙币帶來的美好前景，最後加重語氣總結自己的理念。

“殿下，紙币可以成爲政府手中一件強有力的武器，牢牢掌握這件武器，您就能擺脫豪商階層的控制，反過來控制他們爲您的改革事業服務！”

弗蘭克明顯被他說得動了心，不過沒有第一時間給予答複，轉身望向羅蘭。

“羅蘭，你曾在遠東成功發行銀鈔取代銀币，在發行紙币這一領域經驗豐富，我想聽聽你的看法。”

既然皇太子殿下垂詢，羅蘭就不好冷眼旁觀了。略作思索過後，慎重地道出自己的意見。

“弗蘭克殿下，勞爾先生提出的‘貨币數量論’很有見地，我也認同發行紙币有利于降低借貸成本，有可能幫助帝國經濟擺脫長期蕭條，但是就紙币的具體發行細節，我還需要與勞爾先生做更深入的交流。”

“深入交流，這也正是我想要的！”約翰·勞爾攤手微笑，“羅蘭殿下，現在請您出招。”

“勞爾先生，您提議以一家國有魔晶礦業公司的資産作爲政府發行紙币的抵押物，這很奇怪，一般來講我們都是發行債券的，紙币與債券相比區别何在？如果我持有的是魔晶公司的債券，可以享受債息收益，然而紙币是沒有利息的，我持有紙币能有什麽好處？如果沒有好處，或者預期收益不如債券，那麽何不直接購買債券呢。”

“你的思路太老套了，羅蘭殿下，紙币其實也是一種債券，這你想必是知道的，雖然紙币不會生息，但是我們在一級市場發行紙币的時候，可以根據承銷機構的批發量給予不同程度的折扣優惠，這不就跟賣債券是一回事？”約翰·勞爾傲慢地回答。

“恕我直言，帝國政府現在連國債都賣不出去，還指望别人接受與國債相比沒啥優勢可言的紙币？您未免樂觀的過了頭。”羅蘭微笑着反唇相譏。

約翰·勞爾面龐微微抽搐，短暫的尴尬過後立刻做出反擊：“爲了促使人們接受紙币這種新鮮事物，我們的确需要爲紙币注入更可靠的信用，比如承諾人們可憑紙币兌換與面額價值相等的魔晶，說白了，就是将‘金銀本位制’轉換爲‘魔晶本位制’。”

“帝國盛産魔晶卻缺少金銀，這種轉換是很好的想法。”弗蘭克點頭贊許。

“魔晶本位制？”羅蘭好不容易才忍住爆笑的沖動，“勞爾先生，您不是在開玩笑？假如我手中持有帝國政府發行的紙币，真的可以拿紙币去帝國央行兌換魔晶？”