第547章 【估值與明雷硬捧】

王越開門見山的說了，大家都紛紛看向陸鳴。

過了一會兒，陸鳴便有條不紊的說道：“天馳技術爲了盡可能的符合科創闆的上市規則，盡量少在程序上開綠燈，我們對其核心資産進行了剝離，核心資産就是技術儲備，但如果反應到财務上就一筆2000多億的負債，那已經資不抵債，所以得把這筆資産剝離出來。”

衆人點點頭不語。

天馳技術上科創闆确實可以開綠燈，不過陸鳴還是盡可能的少走綠色通道，盡量往程序流程上走。

喬景平不由得說道：“那就是說，天馳技術率先上市的隻是一個空殼？”

陸鳴笑着說道：“不完全是，要做到符合科創闆上市的基本條件，利潤和技術肯定是有的，利潤還是有的，隻不過剝離核心資産置出後就隻是一家平庸的科技公司了，我們的策略是完成上市一段時間後再回過頭來重組剝離出去的核心資産，然後再反應到公司的資産損益表上。”

既然先上市的是個殼，估值肯定不會太高。

但是，融資規模卻一點都不低，頓了一會兒的陸鳴旋即說道：“天馳技術的發行價爲13.70元每股，總股本大約27億股，發行市值爲370個億，此次IPO募資200個億出讓54.05%的股權，鄭鴻瑞團隊及其将來用于給員工股權激勵的11.95%，天盛資本則持有34%爲第一大股東。”

衆人一聽再次默默點了點頭不語，都在心裏盤算着這筆賬，從表面上看一起掏錢200億能夠拿走天馳技術過半的股份怎麽看都是占了大便宜。

但在場的都是老精怪了，天底下從來沒有免費的午餐，看似占了大便宜，但潛在風險也是巨大，如果是陸鳴不幹人事高忽悠，接下這個盤子就等于是主動手捧雷。

200億當然是一筆天文數字，但對于在場的大佬們來說，畢竟這筆錢是好幾家機構共同出資，确實沒什麽壓力也确實很實惠。

但問題在于天馳技術被置出的核心資産，那是該公司這些年下來最重要的技術儲備成果，從估值的邏輯來看，這些技術儲備的估值也很難搞，到底值多少錢？怎麽定價估值其實也很迷。

這些都還是次要的，真正的重點是這筆核心資産同時還背負着一筆超級龐大的債務規模，超過2000億的天量債務，這是一個潛在的雷。

而這麽龐大的一筆負債是怎麽産生的？答案是這些年大規模研發投入時，不停的找母公司天盛資本借來的。

沒錯，陸鳴向鄭鴻瑞團隊保證錢管夠不假，确實管夠了也不假，但陸鳴可不是憨憨的直接白送拿去燒，而是借給天馳技術，未來是要還的。

看起來是自己借給自己的騷操作多此一舉，如果是陸鳴自己玩“單機”那沒什麽，反正全資控股子公司，虧了多少還不起債母公司兜着呗，反而要多上一筆稅。

可一旦有第三方玩家入場，那就大不一樣了，王越他們一旦接下股份成爲天馳技術的股東，他們就等于接下了這筆龐大債務的債務人了，陸鳴和天盛資本搖身一變就成爲他們的債權人了。

假設天馳技術未來資不抵債破産清算，天盛資本就可以找他們讨債，王越他們按比例得掏一千多億出來還債，這叫什麽事兒？

在場的大強子等人也是暗暗腹诽這老弟果然也是個會玩兒的主，想從他這裏完全不承擔風險而賺大錢還是太難了，而且這是明着告訴你了，到時候真爆雷了，也隻能啞巴吃黃連。

如果不是多年的老朋友，如果不是有着緊密的戰略合作關系，如果這個人不是陸鳴而是換一個人，任憑對方把股市講個天花亂墜，大強子他們也斷然不敢伸手來接這個盤，怎麽看都是一個天坑。

陸鳴針對天馳技術的蛋糕分配方案，天盛資本持股34%，這個比例正好超過三分之一，等于擁有了重大事項表決權的一票否決權，這是作爲對控制權的保底持股數量，因爲股權結構設計沒有用同股不同權的AB股制度，雖然科創闆上市公司可以申請試點。

重大事項表決要三分之二多數才能通過，超過三分之一就等于擁有了一票否決權。

同時根據公司章程和股東協議約定天盛資本擁有對天馳技術過半董事提名權，由此董事會絕對控制在天盛資本手裏，股東會上有一票否決權，董事會上有過半提名權，從而擁有對公司實際上的絕對控制權。

這裏形成了一個繞不過去的閉環，如果有人想要從實際上從天盛資本手裏奪權在實際上獲得控制權，那他必須要先廢除天盛資本手裏的過半董事提名權，而想要廢除這項權利就需要召開股東大會提案然後以三分二絕對多數表決才能通過。

假設出現這種情況，天盛資本投反對票，提案就不能通過。

所以，這項權利除了天盛資本願意主動放棄之外，理論上是不可能有第二種辦法，要麽就進行融資把天盛手裏的股權稀釋掉從而把這個閉環破掉，但融資也是重大事項，天盛資本反對，融資的議案一樣無法通過。

至于天盛資本持有34%的比例，能保證對公司的控制權就夠了，多分些股權出去，資本機構手裏有籌碼才會有熱情去拉升股價，市值也就水漲船高，假設一大半都揣自己手裏總市值是1000億，多分點出去總市值能給你頂到萬億，這筆賬陸鳴自然是算的很清楚。

資本市場和公司運營本身是兩回事，僅有的關系就是融資拿到錢然後就和資本市場沒什麽太大的關系了，資本市場中的各路投資者掏錢賭這家公司未來，他們賺了多少虧了多少跟公司沒有半毛錢關系，雖然是公司的股東，但是沒有公司的控制權，僅有的權利也是交易持有的股份，是股東甚至大股東又怎麽樣？跑到公司去連個保潔員都開除不了。

此次IPO計劃融資200億元，出讓的占總股本54.05%的股權，王越等人所代表的機構均分得5%，不多不少剛剛達标舉牌，以後減持得公告，一共五家機構占總股本25%，陸鳴給天盛資本旗下的LP社保基金10%，是第二大機構股東，給甯州市國有資本運營公司7%，爲第三大股東，這兩個機構代表的是國資，多拿些股權林強等人自然也沒意見。

國資占比重大一點也靠譜些，大強子他們反而也更能心安一些，畢竟天馳技術有顆明雷在那躺着的，陸鳴也沒有隐瞞，提前明明白白的告訴所有人，大家都是明雷硬捧。

……

(本章完)