第983章 【懂了，明天就梭哈猛幹大A】

觀衆們一聽都不由得認真了起來，而陸鳴繼續說道：“我們認爲後Y情時代的一兩年裏，全球資本市場的投資回報率會帶來極高的收益水平，這種高用可以說将會達到一個非正常的價值斜率。”

一哥上來就直言不諱的唱多整個市場，節假日期間大家都在喊着節後歸來一起2500點見呢。

不少股民尤其是粉絲股民猶豫着到底該不該信呢？

“……也就是說，我們在賺取企業增長、賺取企業價值的時候，實際上是有一個正常的線性彙報的。”陸鳴說着的時候，對着面前的筆記本電腦操作了片刻。

不一會兒，收看股東大會直播的觀衆看到屏幕分成兩個畫面，陸鳴所在的鏡頭畫面縮小到一角，主畫面則是幻燈片放映着的數據。

陸鳴再次說道：“我們去看全球資本市場的回報路徑就會發現，大概來講如果你是長期持有下來，每年平均下來能夠獲得年化+14%左右的這麽一個回報率。我們A股市場其實也差不多，我們的一些核心資産其實也能夠在長周期裏面提供這樣的回報率，這也是價值投資的原理所在。”

“比如茅擡、伍糧液、仲國神華、天盛控股、長江電力等等核心資産。當然了，天盛控股的投資回報率相對比較高一點。”陸鳴說道最後不由得笑了笑。

關注股東會線上直播的觀衆們一聽，不禁樂呵。

一哥這話謙虛啦！

股王的投資回報率高的不止一點兩點，公司在2016年4月份借殼上市，按複權後計算其投資回報率，上市以來至最新的收盤價，累計投資回報率+5767%，年化投資回報率達到了令人發指的+1441%，平均一年14倍多，牛的一塌糊塗。

全球資本市場長周期下來，平均每年能夠獲得+14%的回報率，股王的回報率是其百倍之多，兩者一比較，簡直吓一跳。

與此同時，陸鳴繼續說道：“忽略中間的波動，周期拉長，優秀的企業就能夠提供足額的正向的這種資本回報。但是這中間是有波動率的，縱觀過去差不多一百年來的全球資本市場所經曆的産業生命周期，就會發現這個周期中間的波動裏面，有部分時間階段裏面會提供非常超額的投資回報率。”

“什麽階段呢？去觀察曆史上每一次的重大危機，比如說九七年的亞洲金融危機、零零年的互聯網泡沫危機，零八年的全球金融危機，會發現這一系列重大危機的背後都是坑，是黃金坑，在危機之後的這個資産會以更好的回報率來回饋給持有者。”

“這不是路徑依賴，也不是刻舟求劍，更不是經驗主義，實際上是有密切的宏觀邏輯在裏頭，每一次重大危機後的一兩年裏，全球資本市場的平均回報率能達到百分之四十到五十，這是非常驚人的回報率。”

所有觀看天盛資本股東大會的股民們基本都聽懂一哥想要表達的意思了，Y情不就是眼門前發生的全球性的重大危機麽？

換句話說，現在砸出來的坑是黃金坑。

按照陸鳴的這個說法，買個大盤指數也能躺賺40%左右的回報率，不嚴謹的說，也可以理解大A能張40%，滬指大盤近期的最低點2646點，以這個坑爲起漲點，漲個40%左右，也就是說未來一兩年内能漲到3700點？

這時，陸鳴再次說道：“爲什麽會出現這種情況？因爲這個時候它其實已經超越了純價值投資的部分，因爲每一次重大危機之後，在凱恩斯主義的這套路徑和邏輯之下，全球主要的秧行采取的策略都是要避免經濟衰退或蕭條，導緻的結果就是任何刺激方式都會導緻總需求曲線快速的回升。”

“同時也會伴随着一段時間裏，可以是一年或兩年期間擁有極其低廉的資金成本，也就是全球秧行會保持較低的利率水平，較大的的寬松規模，流動性非常之充沛，甚至可以說是流動性泛濫。”

此話一出，大家都想到了此前美聯儲已經宣布執行零利率了。

确實，現在各國秧行都在開啓核動力印鈔機。

陸鳴有條不紊的說道：“在這種情況下，如果需求在恢複，同時資金成本又低，那就應該明白你的資産回報率除了價值成長的部分之外，估值泡沫的膨脹會成爲一部分帶來高回報的主要因素。”

股民們：懂了，明天就梭哈猛幹大A，梭哈是一種智慧！

……

大約一個半小時過後，股東大會進入了問答環節，這一次的問答則是通過線上遠程連線來完成。

第一個提問的是來自一家媒體機構，由主持人進行轉達。

“感謝陸先生，我的問題是關于人民币走勢，我們看到人民币彙率今年以來因Y情中斷升勢，再度迅速貶值到7以上，您對今年人民币的後續走勢有什麽看法？”

聞言，陸鳴旋即有條不紊的說道：“我先說結論，今年人民币的走勢，我們認爲是會迅速走強，甚至可能回到2018年初的水位。”

此話一出不少人都大吃一驚，這波動振幅可着實有點大了，等于說從現在的7.1升值到6.3，這個升值幅度是非常大了。

抛出結論之後陸鳴開始闡述觀點道：“當年811彙改之後，人民币其實很大程度上跟我們的貿易相關性在大幅增強，這個時候也不能去單純的看我們的外彙儲備，你看到的這個外貿順差其實也隐含着我們國際性的收入，但不再一起體現在我們儲備資産上的增加。”

“所以我們看到的大概就是外貿走強，人民币就走強，其中的邏輯很簡單，從Y情開始到目前的情況，我們基本已經控制并且複工複産，而海外仍然在持續惡化，我認爲我們接下來是會大幅受益的，而且是雙強受益。”

“首先我們的債權收益率是V字型反彈，我們的收益率是極大概率于全世界先回到三年前，這樣一來海外的利率水平很低，我們的資産回報率高，利率也很高，然後貿易又很強。”

“因爲現在全世界隻有大中華區市場能夠生産，海外都被Y情沖擊處于停擺狀态，全世界都要靠我們供貨，所以我們未來一年多裏的出口外貿反而會罕見的得到強化，這是人民币走強的核心支撐點。”

确實如此，現在全球供應鏈體系斷裂，各國停工停産。

反而是大中華區市場防控下來，已經開始複工複産，這種情況成爲了名副其實的世界工廠，爲全世界生産供貨，因爲其它國家沒法生産，隻能到大中華區市場下訂單，外貿出口自然是大幅走強。

不得不說的是，陸鳴的影響力再次得到驗證，就在這個時候離岸人民币彙率直接從7.1306下探到7.0569，下探幅度達到了-1.03%，堪稱直線擡升了700多個基點。

不隻是這話出自陸鳴之口，而且這邏輯很強，也很足夠硬。

……

(本章完)