“你知道嗎？這分析員才來我組裏兩個月，那天居然總結道我隻要沒有按時吃飯，就很兇！”李洛繪聲繪色地表演起塗世欣一闆一眼的樣子：“‘我看小覃姐和飛姐都很容易相處。你和她們比，算是給人壓力蠻大了！’”

李洛不可置信地指着自己，大大的眼睛勾人而不自知，“我、兇、嗎？”

林穆笑而不語。

李洛偏要林穆表個态：“你說啊！我和莫飛誰比較兇？”

林穆仍是避而不答。

李洛作罷，氣呼呼地對他說：“反正古立和T行快要合并了，不如把他放到你手下見識見識？”

譚川林在前排笑得前仰後合。

“道路千萬條，安全第一條，行車不規範，親人兩行淚。”李洛認真地警告司機譚川林。

她與林穆畢竟熟慣得很，笑笑鬧鬧地講了一路。譚川林偶爾瞥一眼林穆，他雖話不多，但眸中光華盡是難得的溫柔。

半小時後，車行駛至B市市郊一處城鄉結合部。附近皆爲七八層高、外型破敗的小矮樓，牆面老舊泛黃，牆漆逐漸剝落。這裏也是有不少人居住的小區，邊上處處開着藥房、快捷酒店、早餐店。

譚川林把黑色高檔商務車停在了街角一處堆放着建築材料的空地邊上，三人從車裏下來，衣着氣質出衆，與周圍環境顯得格格不入。

不過李洛雀躍地蹦哒了一路，活脫脫像是個出來兜風的薩摩耶，興奮不已地四處張望着，黑漆漆的大眼睛閃着光。她平常參與的案子多是跨國并購，出入的不是五星級酒店就是CBD的高樓大廈，很少有機會跑到這麽接地氣的标的來踩點。

但是資本席卷着人們生活的方方面面，信息充斥在大地上每一個角落。隻有韭菜才會誤以爲金融便一定是西裝革履、香槟紅酒、五星賓館、遊艇飛機中的商業談判。

金錢無處不在，繁盛富貴之地談下的買賣是買賣，黃土沙塵之中拿下的項目也是項目。反正玩家隻在乎一樣東西，回報率。

她問林穆：“這是不良貸款的标的嗎？抵押物就是這些商業地産吧？”她指着周圍那些已經倒閉關門的凄涼店鋪。

林穆點頭。

他們走過一段坑窪不平的路面，邊上還有挖土機咔咔作響。林穆擡手替她捂着耳朵經過，李洛不住地問：“不良資産的證券化，不都是四大資産管理公司在做嗎？你們外資投行也能攬到項目？”

他們終于走到一個靜僻角落，譚川林解釋道：“這不是T行的項目，是KSF旗下一支基金，白象資本，在做的業務。白象并不做證券化，而是直接買下違約債務，清算貸款，然後把抵押資産在網上拍賣。我們在中間，隻是牽個線而已。”

銀行在放貸時往往會要求借貸人将抵押物質押給銀行。一旦借款人失去償還能力，貸款成爲壞賬，借貸人便急匆匆地跑路，也不再去管理經營這些抵押資産。

房地産抵押資産有的是公寓住宅，有的是商業地産，工廠、酒店、倉庫等等。理論上來說，借貸人違約，銀行隻需要将抵押物拍賣出售，以此償還債務即可。

但實際上，破産資産處置起來周期漫長，涉及到律師、會計師、評估師、法院等多方機構，是一個較爲冗長又繁複的過程。

所以參與不良資産買賣的通常是機構投資者。隻有他們才有足夠的實力和耐心吞下這塊蛋糕。

李洛纖細的鞋跟裹滿了地上的泥沙，粘在地上不太好走。她毫不在乎地找了一處髒兮兮的台階坐下，把鞋在地上蹭了蹭，擡頭盯着眼前兩個人注視一會兒，終于明白譚川林所說的“我們”，指的是他們個人，與T行無關。

譚川林說他們二人隻是牽線搭橋而已，李洛不信，問林穆：“你是白象的非執行董事吧？”

林穆是T行的MD，估計不便在其他大型金融機構兼任什麽日常職務，以免出現職務利益沖突。但他和譚川林顯然對于白象的業務十分熟悉，那麽很有可能是擔任了不參與具體經營的董事會的位子。

投行人員熟悉各行各業的行業現狀、産業鏈生态、商業模式、市場結構，對于财務、法律、政策等等知識都有涉獵。所以在投資銀行做到MD的位置，身兼幾家公司的董事的情況十分常見。

林穆笑着點了點頭。

李洛努努嘴，“這有什麽好瞞的，網上都能查得到。”她口袋裏的手機一震，她掏出看了眼，是莫飛讓她參加亦舟的對接會議。她答應了一句，又把手機塞回包裏。

李洛依着譚川林所說的沉吟一瞬，自言自語道：“去年，四大資産管理公司處理了近5000億不良貸款……當中應該有很多都是商業建築作爲抵押資産的……”

她複而擡頭，興奮地問道：“所以白象收購這些不良貸款，轉手賣出抵押物，從中賺取回報？”

作爲白象的母公司，KSF是總部在芝加哥的一家美國資産管理機構，涉及業務範圍非常廣泛，包括上市股權對沖、債權、風險投資、杠杆收購等等業務。

這麽來看，KSF也想參與到違約債務的收購中來。這一類投資人，一般被稱爲“秃鹫投資者”。

他們是金融界野心勃勃、伺機而動的狩獵者，往往在企業或者機構陷入财務困境、走投無路時出手，直接或間接地介入企業運作，着手處理、改善企業的債務現狀，然後轉手将資産賣出，從中獵取高額回報。

這個行爲模式和秃鹫食腐的天性十分類似，意圖在腐朽中套利，點石成金。

譚川林點頭，指了指街對面的一棟三層商業建築，“比如說對面這家賓館作爲抵押物所對應的債務，未償本金大緻在一千三百萬左右。銀行打包八百萬出手，破産處置拍賣後大緻能收到一千萬，大概20%的差價。”

“好厲害。”李洛贊許道。她闆着手指喃喃自語道：“還需考慮到背景調查的人力成本、中間方收取的各項費用、基金本身的管理費……”

她粗略一算，這回報率堪比大部分優秀的私募股權基金年收益，而且估計周轉下來也就隻要一年左右的時間。

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