就在南宋朝廷内部鬧得不可開交的時候，金人攻入揚州城，大肆搶掠了一番。

過了幾日，駐防在平江的張浚接到大赦的命令，知道朝廷裏情勢有了變化，當即派人通知駐守吳江的張俊起兵會合。

駐守江甯的呂頤浩也得到了消息。他和部署讨論之後，将朝廷裏發生的事件确定爲兵變，當即決定起兵讨伐叛軍。他一面派遣使者回杭州安撫叛軍，一面寫信通知張浚和劉光世政變的消息。

張浚當即在平江起兵，約劉光世和呂頤浩率兵到平江會合，同時派馮轓到杭州勸苗、劉讓趙構複位，迷惑叛軍，又派遣從杭州逃出來的保義郎甄援到劉光世、韓世忠軍中宣傳起兵的消息。

韓世忠、劉光世先後率兵達到平江，聽候張浚調遣。張浚卻得到一份密保，說自己的部署打算投奔苗傅，并且要切斷吳江橋。張浚立即命韓世忠率部趕赴秀州阻止。

苗傅得到消息後，打算扣押韓世忠的妻子梁氏及其兒子爲人質，朱勝非向苗傅說與其扣留韓世忠的妻兒，不如讓他們去平江安撫韓世忠。如果将他們扣爲人質，反倒更會激起韓世忠的怨恨。苗傅聽從了朱勝非的建議。

馮轓回到平江後，張浚再度派他到杭州向苗、劉二人聲明大義。

苗傅曾聽說張浚已經集結重兵，猶自不信，這時才驚覺已經遭到讨伐，便讓孟太後诏貶張浚爲黃州團練副使、郴州安置，孟太後迫于無奈，隻得聽從。這裏似乎可以看出，苗傅的智商多少有些問題。人家既然已經決定帶兵讨伐，你貶又有什麽用？難不成還會乖乖聽你的話？

苗傅派苗瑀和馬柔吉率赤心軍及王淵舊部駐紮在臨平抵擋勤王軍。馮轓進入城中和苗傅商議，苗傅要将他拘留起來。

張浚得知苗傅要扣留後馮轓，他想出了一條計策。

張浚僞造了一封書信，派人送給馮轓。他再三叮囑送信的人，說無論如何要讓苗傅看到這封信，其中分寸你要拿捏好。一點意外也沒發生，被派去送信的人還沒到達杭州就被苗傅的人截住了。

送信人被押送到苗傅面前，苗傅當即命人搜身，兩名士兵在送信人身上摸索了半天，卻是一無所獲。

苗傅想從送信人口中探出張浚眼下的虛實，便問他：“你在張浚手下身居何位？”送信人答說小校而已。

苗傅又問：“你來杭州所爲何事？”

送信人道：“豈能相告？”

苗傅笑道：“有點兒意思，區區小校膽敢頂撞本将軍，你就不怕我砍你腦袋嗎？”

送信人說：“一死而已！”

苗傅怔了一怔，道：“這樣吧，你告訴本将軍這次來杭州的目的，還有，眼下張浚的兵力有多少？隻要你誠心歸順，本将軍就升你做侍衛統領，如何？”

送信人道：“好男兒隻求信義，不圖虛榮！”

苗傅臉色陡變，朝左右道：“拉下去斬了！”

送信人道：“兩軍交戰，不斬來使，你沒有理由殺我！”

苗傅道：“你不是不怕死嗎？再說，你是使者麽，分明就是想混入我軍的奸細，有何殺不得！”

送信人這才道：“我是來送信的！”

苗傅立即揮手制止手下，忙問：“給誰送信，信在哪裏？”

送信人道：“你一看就知！”說着将外衣脫了下來，從外衣上撕下一塊布，一份書信掉落在地，原來竟是縫在衣服上的。

一名親兵撿起書信交給苗傅，苗傅展開書信一看，登時大喜，原來書信是張浚寫給馮轓的，大緻内容是：“我已查清楚，苗劉二人都是忠義之臣，這次完全是爲了剪除皇上身邊的奸佞，咱們起兵沒有絲毫道理，就此作罷！”

苗傅看完信，笑道：“張将軍真乃深明大義之人！”當即命人放了馮轓和送信人。

第二天，苗傅就得到了張浚、劉光世、張俊、韓世忠聯名傳檄天下勤王的消息，這才知道上了張浚的當，更可氣的是，張浚的大軍已從太平江出發了。

苗傅十分驚恐，他知道就算朝政大權現下由自己把控，然而天下勤王之師群起讨伐，自己再怎麽着也抗衡不了。宰相朱勝非乘勢向苗傅提議，說将軍是英明之人，當行英明之事。現在隻有請高宗皇帝複辟方能平息衆怒。

苗傅隻好率領百官奏請趙構複位。公元1129年4月20日，孟太後下诏，還政給趙構，高宗複位。

趙構回到宮後，下诏尊孟太後爲隆祐皇太後，恢複苗傅策立的幼君趙旉爲太子。他對苗傅、劉正彥二人心有餘悸，哪裏還敢将他們留在杭州，于是且任命苗傅爲淮西制置使，劉正彥爲淮西制置副使，将他們引出朝廷。第二天，趙構下诏恢複年号建炎。

這件事給高宗趙構在心理上的影響是巨大的，一個“武将亂國”的烙印深深刻在他心坎上。他急忙下诏令張浚等率軍回歸。

這次兵變也将對南宋的未來造成極大影響。

剛剛經曆了政變的高宗趙構還沒來得及平複内心，一個噩耗又傳來了。皇太子趙旉在從揚州回臨安的途中死了，據說是途中發高燒，一名宮女走路時不小心絆到了地上的爐子，發出巨響，将高燒中的趙旉吓死，時年僅三歲。

宋高宗悲痛至極，哭了整整三天，将宮女和趙旉的保姆一并處死，追封趙旉爲“元懿太子”。宋朝第二位皇帝太宗趙光義一脈至此絕嗣。

悲痛中的高宗趙構心想：所有的事，都是自己對金人妥協，一再采取逃跑政策造成的。他意識到逃跑是得不到人心的。

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