A股7月29日 券商作爲資本市場重要參與者和中介方，有望持續受益

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當前券商闆塊隐含過度悲觀預期。從估值來看，截至7月25日，券商闆塊被嚴重低估，安全邊際和性價比極高；從配置比例來看，截至2023第二季度，券商闆塊公募基金持倉同樣處于極低位置；2）我們認爲，本次會議将更好促進活躍資本市場政策落實推出，券商預計将受益于利好政策帶來的投資者信心提振和資本市場交投活躍度提升。此外，場外衍生品等客需型機構業務将更受益于投資端改革帶來的資管行業高質量發展，且頭部券商産品專業化能力更強，因此更推薦機構業務具備競争優勢的頭部券商。個股推薦華泰證券、中信證券、東吳證券、中金公司。

券商作爲資本市場重要參與者和中介方，有望持續受益。1活躍資本市場有望提升市場交投活躍度，券商經紀業務及資本中介業務有望受益。2後續可能會推出一系列相應舉措，包括完善市場環境、增加新的創新工具、提高企業投融資效率、引導長期資金入市等。券商投行、衍生品、大資管等業務均有受益。3活躍資本市場亦有望帶動券商自營收益的提升。

保險闆塊具有顯著的順周期屬性，積極的政策環境下險企負債與資産兩端均有利好，特别是投資端或将充分受益：1伴随宏觀經濟持續複蘇，長端利率有望修複上行，利好險企固收資産收益率表現；2地産行業風險合理處置，有助于緩解市場對險企資産質量擔憂情緒；3活躍資本市場亦有助于帶動險企權益資産收益的提升。

整體看，當前市場一些積極信号正在積累，并帶動市場企穩反彈：1）部分6月經濟數據已經企穩，經濟的悲觀預期有望逐步修正；2）近期各項經濟政策也在密集加碼落地，助力經濟企穩複蘇；3）美聯儲加息進入尾聲，外部擾動有望逐步緩解，外資或重回淨流入通道；4）當前市場處于一個隐含風險溢價較高、多數行業擁擠度較低的位置，具備整體修複的空間。

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601059信達證券（/非/薦/股/）： 炒作大金融方向，AMC系券商，大股東爲中國信達資産。流通市值52.99億，全天成交14.11億，換手率27.39%。龍虎榜前五買家共買入3.5億，占比24.80%，其中金開大道買入2.21億，上塘路買入3740萬，機構買入3266萬。消息面上：重要部門會議指出要活躍資本市場，提振投資者信心。

600030中信證券（/非/薦/股/）： 炒作大金融方向，周五漲停，一掃過去幾年形成的頹勢，底部突破的架勢已經出來了。消息面上：重要部門會議指出要活躍資本市場，提振投資者信心。

601099太平洋（/非/薦/股/）： 炒作大金融方向，在券商總體市值中絕對屬于“小盤股”，消息面上：重要部門會議指出要活躍資本市場，提振投資者信心。（資金終于開始瘋狂挖掘證券闆塊個股！）

601162 天風證券（/非/薦/股/）： 炒作大金融方向，所屬券商闆塊，消息面上：重要部門會議指出要活躍資本市場，提振投資者信心。（ 資金開始挖掘低價路線。），龍虎榜顯示，機構買入7189萬，農業路買入5169萬。

002961瑞達期貨（/非/薦/股/）： 炒作大金融方向，所屬期貨闆塊，主營業務期貨經紀，期貨咨詢和資産管理等。消息面上：重要部門會議指出要活躍資本市場，提振投資者信心。整個大金融聯動。

601136首創證券（/非/薦/股/）： 炒作大金融方向，主營業務範圍包括證券經紀；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關的财務顧問；證券承銷與保薦；證券自營；證券投資基金銷售;證券資産管理；融資融券；代銷金融産品；爲期貨公司提供中間介紹業務。 消息面上：重要部門會議指出要活躍資本市場，提振投資者信心。龍虎榜顯示，上塘路買入3576萬。

601860紫金銀行（/非/薦/股/）： 炒作大金融方向，所屬銀行闆塊，從證券到期貨，再蔓延到銀行了。消息面上：重要部門會議指出要活躍資本市場，提振投資者信心。

300169天晟新材（/非/薦/股/）： 炒作大金融方向，主營業務爲高分子發泡材料的研發、生産和銷售。公司的主要産品爲發泡材料及應用、交通配套類産品。公司有全資子公司天晟證券。

000750 國海證券（/非/薦/股/）： 炒作大金融方向， 屬于 低市值績優小盤沿海城市券商股，這類股在大盤券商股跑不動時，會後勁更足，爲補漲金融龍頭。龍虎榜顯示，頂級遊資小鳄魚買入9816萬，農業路買入4897萬，上塘路買入2050萬。消息面上：重要部門會議指出要活躍資本市場，提振投資者信心。

688318财富趨勢（/非/薦/股/）： 炒作大金融方向，财富趨勢主營業務提供标注平台、數據比對平台，着力發展小達智能寫手，問小達等産品，由此形成了一套系統的金融數據解決方案，并研發了智能金融問答、公司圖譜等一系列特色AI功能。财富趨勢周五漲停，機構買入2948萬。消息面上：重要部門會議指出要活躍資本市場，提振投資者信心。

300803指南針（/非/薦/股/）： 炒作大金融方向，是我國起家最早的證券分析軟件開發商和證券信息服務商之一。創立之初，指南針主業即爲向股民們推介炒股軟件。 子公司網信證券名稱将變更爲麥高證券。消息面上：重要部門會議指出要活躍資本市場，提振投資者信心。

綜合，市場在前期超預期的政策預期利好刺激下，出現少見的大漲行情；但是由于漲幅較大行情突然，很多資金面還來不及調倉換股，導緻後市需要一個交換籌碼的消化整理過程。　因此大漲後的小幅震蕩整理，符合技術邏輯，不影響後市上升的預期。　對A股而言，當前配置也更加追逐“确定性溢價”。“一方面，權益投資更加尋求政策、經營環境、産業趨勢的‘确定性’；另一方面，無風險利率下行、風險偏好降低，A股将更加偏好‘确定性溢價’資産。”

機會方向上，市場情緒再次回暖，關鍵還是需要量能回到萬億水平，後續出來的主線持續性才能得到很好的保障，城中村概念退潮後，很快将迎來真正的8月大主線，目前還需要繼續觀察。長期來看，數字科技和新能源車相關的高成長産業鏈題材的基本面紮實，對應股價仍有較大的上行空間，但長期走強後市場已有疲态，熱度暫時不及政策熱點，更适合長期布局。中短線角度看，本次/中/央/政策面直接聚焦資本市場和房地産，對于大金融和房地産、基建闆塊有直接利好刺激，預計熱度還有一定發酵空間，建議短期内以這些闆塊爲重點持續跟進。

對于周五的行情，隻有兩個字——給力，如果再加一個詞那就是——非常給力。本周的行情雖然節奏還是挺難的，但整體已經比之前要好很多了，至少範圍上聚焦了許多，就算是電風扇也是有序的，不再是之前那種完全無需的狀态，範圍就是周一最強的這幾個。對于周五的行情，有些意外也可以說預期之内。過去的這兩天一直提醒你們不用這麽沮喪和悲觀，本來就還沒到翻牌的時候，一切都是得失的情緒在作祟。

無論是券商也好還是周五這種暴漲行情也好，到底好在哪裏，正是好在對于周一的一種回應，也叫梅開二度，這樣的話向上的反轉預期就大多了，尤其是現在券商領銜，别的不說至少舞台是愈發穩健的。周五連中信證券（非薦股）這種兩千億以上市值的大胖子都漲停了，說一句牛市氣息過分麽。

節奏上你們發現沒有，這段時間反複的表現其實正是周二爆發的那幾個：券商、消費、地産，彼此之間相互競争卻又是齊頭并進的向上态勢，所以稱爲三駕馬車，當然還可以帶一個汽車算是第四條腿。這裏再提醒大家，對于接下來的行情是可以期待一下的，但一切都不是理所當然也不會是一條直線的，即使接下來是牛市，也是輪動的牛市，也是螺旋上升的，對于節奏與個股的選擇是重中之重。無論是什麽，周五應該至少是要上牌桌的。

注:（免責申明）本文僅爲個人筆記，内含個股僅僅是作爲分析參考，部分數據來源（東财，同花，财聯，民生，廣發，開源，華泰，中信，國金，彙通等）不能作爲投資決策的依據，不構成任何建議，據此入市風險自擔。股市有風險，投資需謹慎！

天賜我一雙翅膀，就應該展翅翺翔，滿天烏雲又能怎樣,穿越過就是陽光。感謝在股市最低迷的時候認識大家;熙熙攘攘，車水馬龍，不負韶華不負君。

祝大家腰纏萬貫！股運長虹!順風順水！感謝諸君關注.點贊.評論.轉發！！！2023.07.28