A股7月31日前瞻 整個市場始終處于沒有能力一起發力的狀态
閱讀蘊藏着無盡可能，有益于明理、增信、崇德、力行，讓人生綻放光彩。
當前仍然處于個股的結構性炒作，并且整個市場始終處于沒有能力一起發力的狀态，而隻能采取炒一部分丢一部分的做法。當市場啓動的是指數相關的股票，比如當前拉擡券商，指數走勢就好看，而個股未必能跟随指數上漲。而當啓動的是小票時，個股天花亂墜，但是指數萎靡不振。
相當一部分個股，在它沒有啓動的時候，市場基本上是沒有信心，也找不到讓大資金自我安慰持倉的理由，因爲相當一部分個股，你沒有辦法從業績的狀态，從市盈率的狀态，從銷售收入的狀态，去判斷這個股票是不是值得持有，而當市場發生了上漲，不見得适合大資金沖進去。
通常當确定這個闆塊确實可以漲，較大型的資金沖進去以後，其實發現已經處于上漲的末期，所以市場的次大型資金擁有者總是在這個慢一拍的節奏當中随波逐流。比如科技股的炒作，很多推薦邏輯是說其産品未來會得到大面積的應用，因此它有可能業績怎麽怎麽變好，其實科技股的炒作跟業績的關系不是特别大，它的業績基數很低的，一個幾十塊錢的股票，業績從一毛變成四毛錢，講起來是400%的增長，能夠持續400%的增長多少多少年，但有的時候甚至連一個季度都不能持續。
那麽這種增長通常無法從業績的角度去推薦，所以我對科技股的炒作一貫是眼睛一閉，瞎炒可能比邏輯還重要，跌了就不要找邏輯了，跌了就是跌了。随着這些股漲了幾倍以後高處不勝寒，持倉需要給自己很多心理安慰，這類股票真的比那些一兩塊錢的鋼鐵股好，不會退市，更加讓人覺得放心?所以，市場會在科技股和周期股的交合中繼續走箱體，在這個過程中，金融領域的進一步開放、費用的減低和交易方式的優化均将成爲行情的催化劑，然後也就靠近年底了。
<tt_keyword_ad data-title=\“金融業\“ data-tag=\“精品推薦\“ data-type=\“1\“ data-value=\“1925\“></tt_keyword_ad>
市場情緒已經觸底，港股具備配置機會。總體來看，前期市場對宏觀的悲觀情緒已經充分反映在市場中， 7月份政策面持續輸出利好，宏觀經濟運行的實際情況有望在下半年跑赢預期。7月重要部門會議，指出當前經濟運行面臨新的困難挑戰，要“加大宏觀政策調控力度”。新一輪政策發力周期中，三個方面尤其值得關注：大力支持科技創新、優化房地産政策、化解地方債務風險。随着後續相應的支持政策持續落地，有利于繼續提振港股市場情緒。
總體看，7月重要部門會議基調更加積極，穩增長政策在路上。疊加基本面方面，7月新一輪修複開啓，基建、黑色、化工、暑期消費等高頻指标邊際好轉；三季度可能迎來庫存周期切換，即從主動去庫到被動去庫。因此，積極因素正在積累，可以“迎接戰略反攻”，我們對經濟和權益邊際上趨于樂觀。
展望8月，伴随年中重要部門會議的落地，政策預期的兌現、人民币彙率波動及中報業績的考驗成爲影響市場的短期主要變量：
首先， 7月重要部門會議的政策基調偏積極，整體以高質量發展爲主，重點在于提振經濟參與主體的“信心”。下半年政策着力或更聚焦于國内穩經濟、穩就業及穩信心等問題上，貨币政策寬松預期延續，且結構性貨币政策工具足或持續呵護市場流動性。其次，人民币快速貶值的最壞階段已過，資金面上之前壓制外資流入因素逐漸消除。最後，重要部門會議給市場增加了較多想象空間，但本質上是在防範地産下行風險的“底線思維”之下，優化房地産調控政策，增加各地因城施策的政策空間，地産刺激政策或仍保持較強定力。
整體上，預計下半年政策發力的關鍵是擴大内需、提振信心、防範風險三個方面，其中市場關注的地産、資本市場和化債相關的政策措施将逐步落地。首先，地産政策優化有望較快落實，預計會沿着先長期後短期的思路展開。中信證券研究部地産組認爲，按揭貸款利率至少還有50-100bps的下行空間，公積金個貸率如果提升到90%将帶來約1萬億元的增量住房信貸資金，不少超大特大城市還有不适應當前供求形勢的住房限購限貸措施，有放開的空間。其次，活躍資本市場方面，預計後續的改革政策可能從交易端、投資端、融資端三方面展開，具體可能涉及交易端的T+0試點、減稅降費，投資端的投資工具創新，融資端的市場進出動态平衡等多項措施。最後，一攬子化債方案方面，短期來看主流模式可能仍是債務置換和展期，可以有效化解存量壓力和短周期償付困難，建議關注特殊再融資債券發行情況。長期來看，隐債顯性化并未從本質上清償債務，平台轉型、盤活存量或将是實質償還的兩大抓手。推進節奏上，建議關注2023年第六次金融工作會議，預計政策部署或在會議定調後有序展開。
因此，我們強調，伴随政策定調積極，8月上旬市場或迎來一定的反彈。但是，當前市場對經濟的擔憂或主要集中在長期結構性問題，如居民資産負債表的收縮、企業投資意願低迷等，因此，企業、居民及市場的“信心”恢複仍需要一定時間，疊加業績考驗的窗口期，市場行情演繹仍具有一定“預期差”。
300803指南針（/非/薦/股/）： 炒作大金融方向，消息面上：重要部門會議指出要活躍資本市場，提振投資者信心。指南針是我國起家最早的證券分析軟件開發商和證券信息服務商之一。子公司網信證券名稱将變更爲麥高證券。
002146榮盛發展（/非/薦/股/）: 炒作房地産方向，河北省房地産龍頭企業，預計上半年歸母淨利潤1億元-1.3億元，上年同期淨虧損22.53億元。流通市值92.74億，看好地産方向，瞄準榮盛發展，
000572海馬汽車（/非/薦/股/）： 炒作汽車方向，該公司主營從事汽車制造，此前已完成首款氫燃料電池汽車樣車開發，第四代氫燃料電池汽車正在研發中。流通市值84.74億，全天成交8.99億，換手率11.05%。龍虎榜前五買家共買入9471萬，占比10.53%，其中上塘路買入3097萬，紅谷中大道買入2578萬，楊高南路買入1562萬。驅動力：《國家車聯網産業标準體系建設指南（智能網聯汽車）》印發。
601059信達證券（/非/薦/股/）： 炒作大金融方向，AMC系券商，大股東爲中國信達資産。消息面上：重要部門會議指出要活躍資本市場，提振投資者信心。流通市值52.99億，全天成交14.11億，換手率27.39%。