有的投資者在這裏感覺非常迷茫，尤其是前期沒有做好的。進怕風險，畢竟漲了那麽多了。退怕繼續踏空，畢竟這是a股成立以來第3次走到這裏。

我最近也在考慮這個問題。進要考慮如何選股，如何持倉。退要考慮如何退，如何全身而退。等等。

不是一句話能夠說完的事。投資要講究邏輯的合理和完整性，各種情況及其概率都要考慮到，各種預案和應對方案都要有。畢竟廟算者勝，投資不能撞大運來賺錢。還在外面玩，有空再繼續詳聊。今天再随便聊聊風險與收益的問題。

不同的投資者，在賺取同樣一筆利潤的時候，有的是在走鋼絲、承擔了極大的風險，有的卻像走樓梯一樣非常穩健。結果看似一樣，其實完全不然。

爲什麽風險收益會如此不匹配？

剛才吃過早飯之後，和朋友就這個問題了了好一會兒。我想從多個維度，詳細分析一下這種現象的成因，表現，以及我們應該如何正确的看待它。

我知道對于這種文章，大部分投資者都沒有耐心去看，會不受歡迎。但是那又如何？如果去谄媚世俗，那麽我們就不是我們了。

01 | 不同投資策略，利潤來源與風險承擔不同

正确的投資之路不止一種，趨勢交易者可以賺錢，價值投資者可以賺錢，高頻交易套利者也可以賺錢。隻要路是對的，都會登上山頂。

對于高頻交易的套利者而言，他們利用了市場微小的定價錯誤，靠着自身的技術或者算法優勢，在極短的時間内進行大量的交易。

雖然每一筆的利潤都很稀薄，但是通過高勝率和頻繁的交易次數也會積累不菲的财富。

在這個過程中，他們承擔的主要是算法模型和技術風險，還有流動性風險，但幾乎不承擔經濟周期和公司基本面帶來的風險。

對于趨勢投資者來說，追求的是正确量化市場趨勢，隻要趨勢判斷正确，尤其是在趨勢進程中，可以迅速獲得巨大的利潤。

但是如果對趨勢判斷錯誤，沒有及時的進入或者沒有及時退出，那麽就會錯過趨勢，或者利潤回吐。

而對于價值投資者來說，或者對于尋找成長型機會的投資者來說，他們的目标是深入研究公司的基本面，以自己判斷的低于内在價值的價格買入并長期持有，利潤來自于公司價值的增長和市場情緒的修複。或者雖然當前估值較高，但是公司具有高增長潛力，目的是賺取公司未來超預期增長的錢。

他們承擔的是時間成本，以及對公司價值或增長預期判斷失誤的成本。并且他們在買入與賣出操作的落實上，經常會因不懂技術分析而要承擔短期波動的風險。

對于我們這些普通投資者而言，做高頻套利是沒有優勢的，正确的做法是綜合價值投資與趨勢交易，同時做好擇時與選股，以賺取穩定的超額利潤。

02 | 信息與認知不同，風險不同

内幕交易者具有信息優勢，他們掌握大量非公開的重要市場信息，以此獲得巨額利潤，但是承擔的是法律風險。

跟風者，他們是根據新聞、消息或者市場情緒跟風操作。這些投資者幾乎承擔了所有的市場波動風險和信息不對稱的風險，但卻隻能獲取非常低的收益，更多的時候是虧損。

他們偶爾的賺錢純粹是運氣，但是其風險調整後收益極低。這是衆所周知，所有投資者都應該避免走的一條路。

而專業投資者是通過專業、深入的市場研究，形成對市場更準确的認知，先人一步看到别人沒看到的機會或風險，大衆眼中的風險對他們而言是機會。

他們賺的是認知差的錢，承擔的風險自然更小。這也是正确的投資之路。

03 | 工具不同，風險不同

風險的不同還與投資者使用的工具有關。

使用杠杆的投資者，通過借錢，融資，或者期權、期貨等金融衍生品放大風險與收益。

同樣的市場漲幅下，他們的絕對收益更高。但是同樣的市場跌幅下，他們的虧損也更高。在放大收益的同時，也放大了風險。

小幅度的反向波動，就可能導緻杠杆交易者爆倉或者巨額虧損。而不加杠杆的投資者，其風險暴露要小得多。

使用對沖工具的投資者，這些專業投資者在持有頭寸的時候，會利用衍生品工具來對沖市場系統性風險，或者是行業風險。但是對沖工具的使用有一定的門檻，并不是所有的投資者都可以用。

他們剝離了不願承擔的風險，隻賺取自己看準的那部分阿爾法收益。雖然對沖是有成本的，會降低絕對收益，但是也大幅提升了風險調整後的收益。

我們之所以如此詳細的拆解開給大家講解這個事情，就是想讓大家深刻認識到，在這個市場中雖然賺同樣多的錢，但是風險差異巨大。這是由投資者的投資策略、個人認知、投資工具等各方面所決定的。

很多人隻知道買來買去，但是沒有深入想過自身到底屬于哪種投資方式？自身的優勢和劣勢是什麽？

短期來看，有時候運氣會主導收益，高風險的投資策略可能赢過低風險策略。但是長期來看，隻有那些專業的、能夠持續獲得高風險調整後收益的投資者，才具備長期穩定投資的盈利能力。

對于普通的投資者來說，要注意不要隻羨慕利潤，還要關注利潤背後承擔了多大的風險。

你對投資标的的理解越深，不确定性就越小，承擔的風險就越低，提升自己的認知是降低風險的根本途徑。

要避免使用不熟悉的杠杆和複雜的金融工具，它們是一把雙刃劍，在放大收益的同時會緻命的放大風險。

每個投資者都要認真評估自己的風險承受能力，選擇與自己的個人家庭經濟狀況，與自己的性格相匹配的投資策略。

不要單純的追求高回報。一夜暴富的同時往往伴随着一夜歸零的風險。要追求風險調整後的高回報，追求高認知的、專業的正确投資之路，細水長流、穩健升值才是投資财富積累的正道。

在股市裏如何賺錢，比賺了多少錢，更能定義一個投資者的真實水平。承擔低風險賺到大錢的才是牛人。承擔過高風險賺到錢的隻是賭徒而已，隻是暫時的運氣好罷了。

一大早，唠叨的有點多，今天就這樣吧。