A股11月17日 市場當前估值、交易情緒接近曆史偏極端水平
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“7.24”重要會議後的六大利好，和10.31/中/.央/.金融工作會議的10大利好，都僅僅護住了2923點底部，讓大盤反彈了5%。眼看四個月過去了，A股依然在低位蟄伏，步履艱難。
尤其是本周M/.國10月CPI超預期降到了3.2%，M/.聯/儲.官員放風稱M/.國11次加息周期宣告結束，明年年中有望進入降息周期。受此鼓舞，人民币從7.32元升值到7.25元，美元指數大跳水至104點，美歐股市連續大漲2天，亞太股市也集體暴漲，上交易日港股暴漲3.92%。但是A股卻高開低走，見利好出貨，漲幅僅0.5%，再次成爲全球股市中最拉胯的市場。
根據媒體披露的權威數據，當今A股的估值不僅低于2016年1月2638點，而且低于2008年10月的1664點，已是A股曆史上的最低估值水平，并且隻有美股估值的一半。上交所理事長也緊急發聲：A股市場處于估值窪地，在全球範圍具備吸引力。今媒體又報道，高盛、瑞銀等多家外資看好A股，重配A股資産。但令人遺憾的是，北上資金繼續出貨不止，内資機構出貨是北上資金的幾倍，凡遇利好就高開低走，凡成交量接近或超過1萬億，随後就跳水縮量。
可見，A股的拉漲已不能用經濟基本面、估值、外圍股市、貨币政策來解釋。唯有從供求關系上才能揭示本質。那就是經過十多年的擴容，在中國GDP漲3倍、股票數量漲3倍、市值漲3倍的情況下，股市的新增資金卻非但沒有漲3倍，而且存量資金作爲韭菜越割越少。市場現有的資金隻能将80萬億市值的A股停留在3000點位置上，大象屁股推不動。
也許有人會問，2007年和2015年兩輪大牛市爲什麽能漲6124點和5178點？須知6124點時流通市值隻有十幾萬億，5178點時流通市值不到30萬億。而現在3000點時的市值卻達到80萬億。換言之，現3000點的市場資金，實際上再推1萬多點時的市值。這就是擴容的惡果，在嚴重供大于求方面，從量變發生了質變。使80萬億市值對市場各路機構、2億股民6億基民的巨大報複。不切實際的擴容，嚴重違背了經濟、金融規律和中國股市的實際。
回到大盤，迄今在3030點和五周均線上方已連續收盤10天，在3050點上方累計收盤7天。正如我上交易日所言，3050點平台還需要補課整固。大盤隻能是20點一個平台緩慢地推進，指數沒大戲，隻能結構性的個股輪漲，在“小而美”高科技成長股中捕捉機會，跑赢大盤。
11月行情來，股民最大感受是爲何指數點位意義不大？市場就是拉鋸？其實，點位本身就是一種心理情緒因素，所以，很多護盤被看得很重的位置跌破後，往往不是止跌，而是加速下行，這一次3053點就是如此。目前來看，曆史上很多點位也都沒啥意義，就是砸出來低點，類似， 2013 年的 1849點、2018 年的 2440點，2020年的2646點、2022年的 2885點等都來自于此。這一次上證指數的2923點，創業闆的1840點，實際上也都是這樣來的。但依然很難說這是未來的大的底部，新低反抽的特點就是超跌動能釋放，不可能隻跌不漲的，11月也就是這樣修複的月份而已。
11.16日，如期回補了11.15日的缺口，之前就提到這個缺口是有回補需求，當然也并不是說回補就沒意義，其拓展了近期高點（兩次橫盤後都刺破高點），這是很好的，也打破了一些外部擔心連續橫盤後會破位質疑，也更進一步展示11月行情特點，指數平穩，熱點輪漲。實際上，股民太容易有單邊思維，看到漲了，跳空缺口，就會覺得市場大行情，其實相比外盤，尤其是亞太市場來說，15日的漲幅是最小的，并沒有強勢。但也不是說弱勢，畢竟指數重心平穩，所以也不能因爲回補缺口，就認爲市場很差。
這種不強不弱，恰恰就是11月行情的主要基調，這也是反複提醒投資者的。此外，近期一些熱點輪動也比較有意思。類似券商合并，澄清後活躍，又很快調整；類似/中/.M/.因素，一會兒樂觀，一會兒悲觀，實際上本身并沒有太多實質因素，隻是股民的情緒變化。還有看到類似龍字頭之後，如今又開始了炒“金”，暗示所謂的金龍，實際上，都是一種遊資概念，也是市場整體不強，容易炒作概念而已。總之，11月保持平穩，能夠有熱點活躍就足夠了。
這一波指數空間不大也是源于主闆權重股空間受限（包括看到茅台、甯德等也是有過跳水的），而超跌股輪漲。茅台也有回補缺口的要求，這也會對指數形成壓力，11.9-10日都出現了盤中回落，還是源于金融股和地産股的因素，近期還是大權重的壓盤。實際上，去看上證50也能感受到，并不是這一波的主要力量。因此，千萬不要覺得是大行情了，就貿然關注大塊頭，包括茅台的提價，除了首日跳空缺口之後，也并沒有持續性，其餘就更弱了，所以創業闆方面還是看點更多。
很多股民根深蒂固的問題是拒絕接受正确思維，總是以自己頭腦中認爲的因素那樣，甚至沒有個股的文章就不看了，但盈虧很多因素恰恰是思維和操作體系的問題。如價值投資者長期性，必須做好兩個因素，第一有投資組合配置底層邏輯，這是博弈的前提；第二，持續研究，明白相關行業的邏輯和博弈點。
近期反複描述滬指3075-3130是前期成交密集區，上交易日才剛觸碰下沿3075一帶周四就出現回落也代表抛壓顯現，目前滬指依舊在20日、60日均線構築區内圍繞中軸5日均線一帶反複拉鋸，短期方向并不明朗，耐心等待下周初時間窗口周期内市場的短線選擇方向，而闆塊的隔日過山車行情依舊，也不宜盲目追漲操作，後續在整理過程中仍以逢低吸納優質個股爲宜。 股民虧損的原因，全都是一樣的：重倉、頻繁交易，然後追漲殺跌。定投是解決這一難題的關鍵。一旦定投實現收益之後，會慢慢地接受各種思想和盈利模式了，這樣就可以更進一步了。這就引出來了“再平衡”模式的神奇，最優，最大，最好？平均很可能是不錯的滿意解。
注:（免責申明）本文僅爲個人筆記，文中個股，撰文所需，非/爲/薦/股，部分數據來源（東财，同花，财聯，招商，浙商，華泰，中信，民生，中原，萬得，彙通等）不能作爲投資決策的依據，不構成任何建議，據此入市風險自擔。股市有風險，投資需謹慎！
天賜我一雙翅膀，就應該展翅翺翔，滿天烏雲又能怎樣,穿越過就是陽光。感謝在股市最低迷的時候認識大家;熙熙攘攘，車水馬龍，不負韶華不負君。
祝大家腰纏萬貫！股/運長虹!順風順水！感謝諸君關注.點贊.評論.轉發！！！2023.11.17